En un giro histórico y sorpresivo para las finanzas nacionales, la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revocó este viernes 27 de marzo de 2026 la sentencia de primera instancia que obligaba a la Argentina a pagar más de 16.000 millones de dólares por la expropiación de YPF en 2012.
La decisión judicial representa un triunfo estratégico sin precedentes para el Estado argentino, ya que el tribunal de alzada consideró que la jueza de distrito, Loretta Preska, realizó una interpretación errónea de la ley argentina al dictaminar que el país había incumplido los estatutos de la petrolera durante su estatización.
Los argumentos que salvaron a la Argentina del pago millonario
El fallo, emitido con una mayoría de dos votos contra uno, sostiene que las demandas presentadas por los fondos Burford Capital y Eton Park no son “reconocibles” bajo los códigos civiles ni el derecho público de la República Argentina. Los jueces Denny Chin y Sarah Merriam Robinson enfatizaron que la Ley General de Expropiaciones regula de manera integral el proceso y desplaza cualquier reclamo de naturaleza contractual.
Para la justicia estadounidense, la expropiación fue una decisión soberana avalada por el Congreso de la Nación, lo que invalida el argumento de los demandantes sobre la obligación de realizar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) según los estatutos privados de la compañía en Wall Street.
Con este dictamen, el tribunal ordenó que el caso regrese a la instancia inferior para que la jueza Preska ajuste o anule las órdenes de ejecución dictadas anteriormente. Esto significa que, por el momento, el país no deberá desembolsar un solo dólar de la millonaria condena.
Impacto inmediato en los mercados y reacciones oficiales
La noticia generó un terremoto financiero inmediato. Las acciones de Burford Capital, el fondo que financió el litigio y esperaba cobrar la mayor parte de la indemnización, se desplomaron un 40% en las bolsas de Nueva York y Londres tras conocerse la sentencia.
En contrapartida, los activos argentinos celebraron la victoria. El ADR de YPF en Wall Street trepó más de un 7%, superando los 46 dólares por primera vez desde el año 2011, reflejando el alivio de los inversores ante la eliminación de una contingencia judicial que pesaba sobre el valor de la empresa.
Desde el Gobierno Nacional, el presidente Javier Milei celebró el resultado a través de sus redes sociales asegurando que “todo marcha de acuerdo al plan” y destacando que se evitó el pago de lo que denominó el “impuesto Kicillof”. Por su parte, la expresidenta Cristina Kirchner y el gobernador Axel Kicillof también reivindicaron el fallo, señalando que la expropiación siempre se ajustó al derecho argentino.
A continuación, se detallan los puntos clave que comparan la situación previa y la actual tras el fallo de la Corte de Apelaciones:
| Concepto | Sentencia de Primera Instancia (2023) | Fallo de la Corte de Apelaciones (2026) |
|---|---|---|
| Monto de la condena | US$ 16.100 millones (más intereses) | Anulado / Revocado |
| Responsabilidad de YPF | Eximida de responsabilidad | Confirmada su exculpación |
| Base Legal | Incumplimiento del estatuto societario | Prioridad de la Ley de Expropiación Argentina |
| Próximo paso | Ejecución de embargo de activos | Revisión integral del caso en instancia inferior |
¿Qué sucederá ahora con el juicio de YPF?
A pesar de la contundencia del fallo a favor de Argentina, el proceso judicial aún contempla algunas instancias finales que los fondos demandantes podrían intentar agotar para revertir su derrota:
- Revisión En Banc: Burford Capital puede solicitar que la totalidad de los jueces de la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito revisen la decisión de la sala.
- Corte Suprema de EE. UU.: La última instancia sería apelar ante el máximo tribunal estadounidense, aunque los expertos legales coinciden en que las probabilidades de que la Corte Suprema acepte el caso son extremadamente bajas.
- Instancia Inferior: El expediente regresa al despacho de Loretta Preska, quien deberá emitir una nueva resolución siguiendo los lineamientos de la Cámara, lo que en la práctica desactiva la condena actual.
Este desenlace marca un hito en la defensa de los intereses soberanos en el exterior y quita una presión asfixiante sobre las reservas del Banco Central y el presupuesto nacional, consolidando la posición de la Argentina en los tribunales de Manhattan tras más de una década de litigio.
