Este viernes 15 de mayo explotó en Google la búsqueda “desdolarización”. El motivo concreto: los 11 países de la Comunidad de Estados Independientes (CEI) anunciaron un acuerdo formal para abandonar el dólar en sus transacciones comerciales transfronterizas. Para Argentina, un país que tiene millones de personas con ahorros en dólares y un gobierno que prometió dolarizar, la noticia genera una pregunta directa: ¿qué significa esto para los que guardan dólares debajo del colchón o en el banco?
Qué pasó hoy: el anuncio que disparó las búsquedas
Los líderes de los 11 países que integran la CEI confirmaron que más del 85% de las transacciones intrarregionales ya se realizan en monedas locales, desplazando progresivamente al dólar como divisa intermediaria. El acuerdo formaliza ese proceso y establece mecanismos para que el dólar deje de ser la moneda de referencia en el comercio entre esos países.
Los 11 países del bloque son: Armenia, Azerbaiyán, Bielorrusia, Kazajistán, Kirguistán, Moldavia, Rusia, Tayikistán, Turkmenistán, Uzbekistán y Ucrania.
El detonante original de este proceso fue la congelación de las reservas rusas por parte de Estados Unidos en 2022, después de la invasión a Ucrania. Ese episodio demostró que guardar reservas en dólares implica un riesgo político real: quien controla el sistema financiero puede excluir a cualquier país en cuestión de horas.
Qué es la desdolarización y por qué el mundo la está discutiendo
La desdolarización es el proceso por el cual los países, los bancos centrales y las empresas reducen el uso del dólar en sus transacciones, reservas y contratos internacionales. No es nueva, pero en los últimos años se aceleró por tres razones concretas:
- El dólar se debilitó: el índice dólar (DXY) cayó 9,4% durante 2025, el nivel más bajo en años. Morgan Stanley proyecta una caída adicional del 10% hacia finales de 2026.
- Los bancos centrales compran oro récord: por tercer año consecutivo, los bancos centrales del mundo diversifican sus reservas fuera del dólar hacia el oro, que no depende de ningún gobierno.
- El dólar pierde terreno en reservas globales: según el FMI, el dólar representa el 56,92% de las reservas mundiales, bajando del 71% que tenía en el año 2000. Es el mínimo histórico.
La paradoja argentina: Milei quiere dolarizar cuando una parte del mundo se desdolariza
Argentina lleva décadas discutiendo su relación con el dólar desde el ángulo opuesto al resto del mundo. Mientras los países de la CEI y los BRICS reducen su exposición al dólar, Argentina debate si adoptarlo como moneda oficial porque el peso no genera confianza.
La ironía es que la promesa de dolarización de Milei llegó justo cuando el dólar inició uno de sus períodos de debilidad más prolongados en décadas. Un país que dolarizara su economía hoy estaría adoptando una moneda que el resto del mundo está abandonando progresivamente.
El BCRA publicó esta semana un análisis que señala explícitamente a la desdolarización como “el desafío final y más complejo para Argentina”. El documento plantea que el objetivo de largo plazo no es adoptar el dólar sino recuperar la confianza en el peso, lo que permitiría a Argentina reducir su propia dolarización informal.
Qué significa para los argentinos que guardan dólares
Para quien tiene dólares ahorrados, la desdolarización global tiene implicancias concretas que conviene entender:
| Aspecto | Impacto posible |
|---|---|
| Valor del dólar en pesos | Un dólar más débil globalmente puede reducir la presión sobre el tipo de cambio local y hacer que el dólar suba menos contra el peso |
| Poder de compra de los ahorros en dólares | Si el dólar sigue cayendo frente al euro y otras monedas, los ahorros dolarizados pierden poder de compra en términos globales |
| Precio de los bienes importados | Un dólar más débil puede abaratar algunos productos importados en el mediano plazo |
| Precio de las exportaciones argentinas | Las materias primas como la soja se cotizan en dólares: un dólar débil puede presionar a la baja los precios internacionales de los commodities que exporta Argentina |
El dólar no va a desaparecer: lo que dicen los economistas
La desdolarización es real pero no implica el fin del dólar. Lo que está pasando es una reducción gradual de su participación en el sistema financiero global, no su reemplazo inmediato. El dólar sigue siendo la moneda fiat con mayor liquidez, profundidad de mercado y seguridad jurídica del mundo. No existe hoy una alternativa escalable.
Lo que sí está cambiando: el dólar ya no es el único jugador. El yuan chino, el euro y el oro ganan terreno como activos de reserva. Ese proceso puede tomar décadas. Para el ahorrista argentino promedio, el dólar sigue siendo la cobertura más accesible contra la inflación en pesos, aunque su valor global esté bajo presión.
Qué están haciendo los países de la región
Los países de América del Sur también participan del debate, aunque con mucha menos velocidad que la CEI o los BRICS:
- Brasil: negocia acuerdos de comercio en reales con China, Argentina y otros socios de la región. El Banco Central de Brasil redujo su exposición al dólar en reservas.
- China y Argentina: el swap de monedas entre el BCRA y el Banco Popular de China permite a Argentina pagar importaciones chinas en yuanes, reduciendo la demanda de dólares para ese comercio.
- BRICS: el bloque avanza en un sistema de pagos alternativo al SWIFT para transacciones entre sus miembros, aunque sin moneda común todavía.
